¿Qué es una cobertura de inflación?

Una cobertura de inflación es una inversión que se considera para proteger la disminución del poder adquisitivo de una moneda que resulta de la pérdida de su valor debido al aumento de los precios, ya sea macroeconómicamente o debido a la inflación. Por lo general, implica invertir en un activo que se espera que mantenga o aumente su valor durante un período de tiempo específico. Alternativamente, la cobertura podría involucrar tomar una posición más alta en activos , cuyo valor puede disminuir menos rápidamente que el valor de la moneda.

Cómo funciona la cobertura de inflación

La cobertura de la inflación puede ayudar a proteger el valor de una inversión. Ciertas inversiones pueden parecer que proporcionan un rendimiento decente, pero cuando se tiene en cuenta la inflación, se pueden vender con pérdidas. Por ejemplo, si invierte en una acción que le da un rendimiento del 5 %, pero la inflación es del 6 %, está perdiendo ese 1 %. Los activos que se consideran una cobertura de inflación podrían cumplirse por sí mismos; los inversores acuden en masa a ellos, lo que mantiene altos sus valores a pesar de que el valor intrínseco puede ser mucho más bajo.

Por ejemplo, si el dólar pierde valor por los efectos de la inflación, el oro tiende a encarecerse. Entonces, un propietario de oro está protegido (o cubierto) contra la caída del dólar porque, a medida que aumenta la inflación y erosiona el valor del dólar, el costo de cada onza de oro en dólares aumentará como resultado. Entonces el inversionista es compensado por esta inflación con más dólares por cada onza de oro.

Un ejemplo del mundo real de cobertura de inflación

Las empresas a veces se dedican a la cobertura de la inflación para mantener bajos sus costos operativos. Uno de los ejemplos más famosos es la compra de Delta Air Lines de una refinería de petróleo de ConocoPhillips en 2012 para compensar el riesgo de precios más altos del combustible para aviones.

En la medida en que las aerolíneas intentan cubrir sus costos de combustible, generalmente lo hacen en el mercado del petróleo crudo. Delta sintió que ellos mismos podían producir combustible para aviones a un costo más bajo que comprándolo en el mercado y, de esta manera, se protegían directamente contra la inflación del precio del combustible para aviones. En ese momento, Delta estimó que reduciría su gasto anual de combustible en $300 millones. 

Limitaciones de la cobertura de inflación

La cobertura de la inflación tiene sus límites y, en ocasiones, puede ser volátil. Por ejemplo, Delta no ha ganado dinero constantemente con su refinería en los años transcurridos desde que fue comprada, lo que limita la efectividad de su cobertura contra la inflación.

Los argumentos a favor y en contra de invertir en productos básicos como cobertura contra la inflación generalmente se centran en variables como el crecimiento de la población mundial, la innovación tecnológica, los picos y cortes de producción, la agitación política de los mercados emergentes, el crecimiento económico de China y el gasto en infraestructura global. Estos factores en constante cambio desempeñan un papel en la eficacia de la cobertura de la inflación.